Rahastomme menestyivät alkuvuoden haastavassa markkinassa, ja Asset Allocator -rahastomme saivat kansainvälistä luokitusmenestystä. Finlandia Rahastoyhtiön liiketoiminta on jatkanut hyvää kehitystään ja kesäkuun loppuun mennessä hoidossamme olevan varallisuuden määrä kohosi 5,1 % vuotta aiemmasta.
– Vesa Engdahl
Toimitusjohtaja
Finlandia Rahastoyhtiö
Vuoden 2026 alkupuolisko eteni vaihtelevissa merkeissä maailman keskeisillä osakemarkkinoilla. Meneillään olevaan vuoteen talous ja osakemarkkinat lähtivät hyvistä asetelmista. USA:n talouskasvu näytti yllättävänkin vahvaa kestävyyttä kohonneesta korkotasosta, tempoilevasta talouspolitiikasta, tulleista ja geopoliittisista jännitteistä huolimatta. Kuluttajakysyntä ja yritysten investoinnit toimivat keskeisinä kasvun lähteitä. Euroalueen talous oli tilanteessa, jossa kasvu oli hidasta, mutta jatkuvaa. Euroalueen talousympäristöä luonnehdittiin vuoden alussa vakaaksi, mutta jossa voimakasta suhdannekäännettä ja vahvaa kasvun piristymistä ei ollut näköpiirissä. Samaa voitaneen sanoa edelleenkin.
Helmikuun lopulla maailmantalous ja osakemarkkinat kokivat ikävän iskun Lähi-idän jännittyneen tilanteen pahetessa avoimeksi sotilaalliseksi konfliktiksi USA:n ja Iranin välillä. Energian hinta nousi maaliskuussa nopeasti ja osakemarkkinat tulivat alas. Häiriö osakemarkkinoilla jäi kuitenkin lyhytaikaiseksi ja vuoden ensimmäisen puoliskon päättyessä osakekurssit olivat keskeisillä markkinoilla selvästi vuoden alkua korkeammalla tasolla.
Lähi-idän tilanne on edelleen epävarma ja kestävän rauhan aikaansaaminen vielä kaukana. Toistaiseksi sovitut tulitauot eivät ole pitäneet ja rauhanneuvotteluissa ei olla päästy pitkälle. Jännittynyt geopoliittinen tilanne ja tapahtuneet suuret vaihtelut energian hinnassa ovat varjostaneet sijoitusmarkkinoita.
Vastapainona maailmantalouden ja erityisesti USA:n kokonaistuotannon kasvu on säilynyt hyvänä ja yritysten tuloskehitys on ollut ennustettua parempaa. Varsinkin USA:ssa pörssilistattujen yritysten tuloskasvu on ollut vahvaa ja sen odotetaan jatkuvan hyvänä. Tämä on ollut omiaan tukemaan osakemarkkinoita.
Vuoden 2026 aikana USA:ssa kurssinousu on laajentunut aiempaa tasaisemmin eri toimialoille. Teknologiayhtiöt ja tekoälyteema ovat olleet edelleen keskeisiä ajureita markkinoilla, mutta laajemmin myös muut toimialat ovat saneet nostetta siipiensä alle. Tämä on tervetullut markkinoiden rakennetta kohentava kehitys, jossa nousu ei ole enää vain harvojen suurten teknologiajättien varassa. Teknologiasektorilla osakenousua rajoittavana tekijänä toimii historiallisesti tarkasteltuna korkeat arvostukset, mikä pätee varsinkin tekoälyliitännäisiin yhtiöihin.
Sekä USA:n että Euroopan osakemarkkinat tuottivat vuoden 2026 alkupuoliskolla hyvin. Vuoden kuuden ensimmäisen kuukauden aikana USA:n S&P500-osakeindeksin kokonaistuotto oli euroissa 13,3 % samalla, kun eurooppalaisten suurten yhtiöiden kurssikehitystä kuvaava Stoxx600-indeksi nousi osingot mukaan lukien 11,0 %. Maailman osakemarkkinoiden menestystä mittaava MSCI World-indeksi vahvistui osingot huomioiden 12,8 % euroissa mitattuna.
Lähi-idän vaikeasta tilanteesta huolimatta uskomme taantuman riskin säilyvän vuoden 2026 jälkipuoliskolla alhaisena ja maailmantalouden kasvun jatkuvan. Osakemarkkinoiden näkymät ovat yleisesti ottaen myönteiset sikäli, kun yritysten tuloskunto pitää ja Lähi-idän tilanne saadaan jotensakin hallintaan. Kaiken kaikkiaan katsomme, että osakemarkkinat näyttäytyvät sijoittajalle vuoden jälkipuoliskolla ympäristönä, jossa korostuvat hajautus, laadukkaat yhtiöt ja riskienhallinta pikemminkin kuin yhden toimialan – teknologian – voimakas markkinaralli. Korkomarkkinoilla emme odota suuria liikkeitä, ellei inflaatio tai talouskasvu poikkea merkittävästi odotuksista. Verrattuna nollakorkoaikaan joukkolainat tarjoavat jälleen houkuttelevaa tuottoa maltillisella riskillä ja samalla aidon vaihtoehdon osakkeille hajautuksen näkökulmasta.
Keskeisimmät riskit suotuisan talous- ja osakemarkkinakehityksen jatkumiseen liittyvät globaaliin poliittiseen ympäristöön. Erityisesti presidentti Trumpin harjoittama arvaamaton politiikka ja jännitteet USA:n ja muun maailman välillä voivat aiheuttaa ajoittain voimakkaitakin reaktioita sijoitusmarkkinoilla.
Vaihtelevasta ja ajoittain vaikeastakin markkinaympäristöstä huolimatta rahastomme kehittyivät hyvin vuoden 2026 alkupuoliskolla. Finlandian osakerahastoilla vuoden alkupuoli oli menestyksekäs suhteessa yleiseen markkinakehitykseen ja laajaan verrokkiryhmään nähden. Osakesijoituksissamme USA oli hienoisessa alipainossa, Eurooppa ylipainossa ja Aasia alipainossa. Korkosijoituksissa suosimme erityisesti eurooppalaisia yrityslainoja, joiden tuottonäkymiä pidämme edelleen hyvänä. Valtionlainoja alipainotimme.
Maailmanlaajuisesti suurempiin laatuyhtiöihin sijoittava Finlandia Laatuyhtiöt -sijoitusrahasto tuotti vuoden kuuden ensimmäisen kuukauden aikana 16,8 % ja pienempiin laatuyhtiökriteerit täyttäviin yhtiöihin sijoittava Finlandia 2050 -sijoitusrahasto 17,2 %. Eurooppalaisiin hyviin osingonmaksajayhtiöihin sijoittavan Finlandia Eurooppa Osinko -sijoitusrahaston arvo kohosi 9,0 % vuoden ensimmäisen puolikkaan aikana.
Korkorahastomme olivat myös myötätuulessa vuoden 2026 alkupuoliskon. Pääosin eurooppalaisiin yrityslainoihin sijoittava Finlandia Korkotuotto -rahastomme arvo kasvoi vuoden kuuden ensimmäisen kuukauden aikana 1,7 %. Korkotuotto -rahaston vuotuinen juokseva tuotto on tällä hetkellä noin 6,2 %.
Laajemmin eri korkosegmentteihin sijoittava Finlandia Korkostrategia -rahasto tuotti alkuvuodesta 0,9 %. Finlandia Korkostrategia edustaa Korkotuottoon verrattuna pienemmän riskin ja samalla alhaisemman tuotto-odotuksen korkosijoitusvaihtoehtoa. Rahasto sijoittaa laajasti eri korkosegmentteihin kattaen rahamarkkinan, valtion obligaatiot, korkean luottoluokituksen yrityslainat ja matalamman luottoluokituksen ns. high yield -lainat. Finlandia Korkostrategian vuotuinen juokseva tuotto on tällä hetkellä noin 3,8 %.
Varainhoitorahastoistamme tuottohakuisin Finlandia Asset Allocator 75, jonka salkusta on normaaleissa markkinaolosuhteissa sijoitettu kolme neljännestä osakkeisiin ja yksi neljännes korkoihin, tuotti kuluvan vuoden ensimmäisellä puoliskolla 12,0 %. Maltillisemman riskin Asset Allocator 50, joka sijoittaa normaalissa markkinatilanteessa puolet varoistaan osakkeisiin ja toisen puolen korkoihin, tuotti vuoden ensimmäisen kuuden kuukauden aikana 8,5 %. Pienimmän riskin Asset Allocator 25, joka sijoittaa varoistaan tavanomaisessa markkinassa neljänneksen osakkeisiin ja kolme neljännestä korkoihin, tuotti 4,8 %.
Kaikki kolme Finlandia Asset Allocator -rahastoa saivat maaliskuussa 2026 Morningstarin viiden tähden luokituksen. Käytännössä tämä tarkoittaa, että rahastot kuuluvat omassa kategoriassaan parhaaseen 10 prosenttiin kansainvälisesti vertailtuna. Luokitus perustuu rahastojen historialliseen riskikorjattuun tuottoon vertailuryhmän sisällä kolmen vuoden tarkastelujaksolla.
Asset Allocator -rahastoperheessä yhdistyvät erinomainen korkosijoittamisen osaamisemme, kurinalainen laatuyhtiöstrategiamme sekä koko salkunhoitotiimimme asiantuntemus. Rahastoperheen kolme varainhoitomallilla toimivaa erikoissijoitusrahastoa tarjoavat ratkaisun sijoittajalle, joka tavoittelee laajaa hajautusta ja aktiivisesti hoidettua salkkua yhdellä sijoituksella.
Tutustu Asset Allocator -rahastoihin
Lue lisää Morningstarin viiden tähden luokituksesta
Finlandia Rahastoyhtiön liiketoiminta on kehittynyt suotuisasti. Vuoden 2026 kesäkuun loppuun mennessä hoidossamme olevan rahastovarallisuuden määrä kohosi 5,1 % vuotta aiemmasta. Haluankin kiittää itseni ja koko yhtiömme puolesta kaikkia asiakkaitamme saamastamme luottamuksesta ja hyvästä yhteistyöstä.