Suotuisan markkinaympäristön saattelemana rahastomme kehittyivät hyvin vuoden 2024 alkupuoliskolla. Osakesijoituksissa maantieteellinen painotus oli korostuneesti USA:n markkinassa, mikä tuotti huomattavasti euroaluetta paremmin USA:n talouden vahvemman kehityksen ansiosta. Myös liiketoiminan kehitys oli merkittävää hallinnoitavien varojen kasvaessa noin 40 %:lla vuoden alkupuoliskon aikana.
– Vesa Engdahl
Toimitusjohtaja
Finlandia Rahastoyhtiö
Vuoden 2024 alkupuolisko oli maailman keskeisillä osakemarkkinoilla erittäin vahva. Globaalit osakemarkkinat (MSCI World total return) tuottivat 15,4 % euroissa ja osakesijoituksissamme suosima USA:n markkina (S&P500 total return) 19,0 % euroissa. Toiselle vuosipuoliskolle emme ennakoi yhtä voimakasta osakenousua, mutta katsomme kursseilla olevan kohtuulliset edellytykset jatkaa vahvistumistaan. Myös korkomarkkinoilta oli alkuvuonna saatavilla hyvää tuottoa, ja tuottonäkymät loppuvuodelle ovat edelleen suotuisat.
USA:ssa talouskasvu ja yritysten tuloskasvu vauhdittivat osakemarkkinoiden nousua vuoden alkupuoliskolla. Samalla kuitenkin osakemarkkinoiden arvostustasot venyivät ylöspäin. Tämä johtui erityisesti teknologia- ja tekoälyosakkeiden kallistumisesta suhteessa yritysten tekemiin tuloksiin. Kesän tullen tämä arvostustasojen nousu herätti keskustelua AI-yhtiöiden kurssitason kestävyydestä. USA:n suurten teknologiajättien arvostusta ei voida pitää edullisena, mutta mielestämme on ennenaikaista puhua yleisestä ja laajasta arvostuskuplasta.
Euroalueella talouskasvu ja yritysten tuloskasvu säilyivät vaatimattomina vuoden alkupuoliskolla. Sijoittajat uskoivat kuitenkin vahvasti euroalueen talouskäänteeseen vuoden 2024 jälkipuoliskolla, mikä oli omiaan nostamaan euroalueen osakemarkkinoita.
Osakemarkkinoiden kannalta positiivista on ollut myös inflaation hidastuminen sekä USA:ssa että euroalueella, joka on luonut tilaa keskuspankkien rahapolitiikan keventämiselle. Korkosyklin huippu on näillä näkymin ohitettu molemmin puolin Atlanttia. Euroopan keskuspankki leikkasi ensimmäisen kerran ohjauskorkoaan jo kesäkuussa. USA:n keskuspankki Fedin odotetaan lähtevän koronlaskuihin alkavana syksynä. Korkojen lasku on tukenut osakemarkkinoiden ohella myös korkoinstrumenttien tuottoja.
Finlandian osakerahastoilla vuoden 2024 alkupuoli sujui hyvin sekä absoluuttisen kehityksen näkökulmasta että suhteessa laajaan verrokkiryhmään nähden. Osakesijoituksissa maantieteellinen painotus oli korostuneesti USA:n markkinassa, mikä tuotti huomattavasti euroaluetta paremmin USA:n talouden voimakkaamman kehityksen ansiosta. Maailmanlaajuisesti suurempiin laatuyhtiöihin sijoittava Finlandia Laatuyhtiöt -sijoitusrahasto tuotti vuoden kuuden ensimmäisen kuukauden aikana 20,3 % ja pienempiin laatuyhtiökriteerit täyttäviin yhtiöihin sijoittava Finlandia 2050 -sijoitusrahaston arvo kohosi 13,4 %.
Tutustu osakerahastoihin:
Korkorahastomme olivat myös myötätuulessa vuoden 2024 alkupuoliskon. Pääosin eurooppalaisiin yrityslainoihin sijoittava Finlandia Korkotuotto -rahastomme voitti kaksi arvostettua Refinitiv Lipper Fund Awards Nordic 2024 -palkintoa. Rahasto palkittiin Pohjoismaiden parhaana kolmen ja kymmenen vuoden tarkastelujaksoilla euromääräisiin yrityslainoihin sijoittavien korkorahastojen luokassa¹. Aiemmin vuoden vaihtuessa Finlandia Korkotuotto -rahastolle tuli täyteen 10 vuoden toimintahistoria, jolloin se ansaitsi kolmen ja viiden vuoden ajanjaksojen ohella myös 10 vuoden toimintahistoriastaan täydet viisi Morningstar -tähteä².
Finlandia Korkotuotto -rahaston arvo kasvoi vuoden 2024 ensimmäisen puoliskon aikana 3,4 %. Yrityslainojen riskilisät pysyivät vakaina vuoden alkupuoliskolla, mutta pitkien korkojen nousu jarrutti hieman rahaston kehitystä. Pidämme yrityslainojen tuottonäkymiä edelleen erittäin hyvinä. Korkotuotto -rahaston juokseva tuotto on tällä hetkellä noin 7,4 %.
Laajemmin eri korkosegmentteihin sijoittava Finlandia Korkostrategia -rahasto tuotti alkuvuodesta 0,7 %. Finlandia Korkostrategia edustaa Korkotuottoon verrattuna pienemmän riskin ja samalla alhaisemman tuotto-odotuksen korkosijoitusvaihtoehtoa. Rahasto sijoittaa laajasti eri korkosegmentteihin kattaen rahamarkkinan, valtion obligaatiot, korkean luottoluokituksen yrityslainat ja matalamman luottoluokituksen ns. high yield -lainat. Finlandia Korkostrategian juokseva tuotto on tällä hetkellä noin 4,2 %.
Tutustu korkorahastoihin:
Varainhoitorahastomme menestyivät erittäin hyvin vuoden 2024 ensimmäisen puoliskon aikana omissa riskiluokissaan suhteessa markkinaan ja vastaaviin yhdistelmärahastoihin Suomessa.
Rahastoista tuottohakuisin Finlandia Asset Allocator 75, jonka salkusta on normaaleissa markkinaolosuhteissa sijoitettu kolme neljännestä osakkeisiin ja yksi neljännes korkoihin, on ollut kuluneen vuoden aikana yhdistelmärahastojen kärjessä Suomen Sijoitustutkimuksen rahastoraportilla³. Rahaston tuotto ensimmäisellä vuosipuoliskolla oli 12,8 %.
Myös maltillisemman riskin Asset Allocator 50, joka sijoittaa normaalissa markkinatilanteessa puolet varoistaan osakkeisiin ja toisen puolen korkoihin, ja pienimmän riskin Asset Allocator 25, joka sijoittaa varoistaan tavanomaisessa markkinassa neljänneksen osakkeisiin ja kolme neljännestä korkoihin, suoriutuivat vuoden alkupuoliskolla erinomaisesti. Asset Allocator 50 nousi vuoden ensimmäisen kuuden kuukauden aikana 9,6 % ja Asset Allocator 25 -rahaston tuotto oli 6,2 %.
Asset Allocator -rahastoperheessä yhdistyvät erinomainen korkosijoittamisen osaamisemme, kurinalainen laatuyhtiöstrategiamme sekä koko salkunhoitotiimimme asiantuntemus. Rahastoperheen kolme varainhoitomallilla toimivaa erikoissijoitusrahastoa tarjoavat ratkaisun sijoittajalle, joka tavoittelee laajaa hajautusta ja aktiivisesti hoidettua salkkua yhdellä sijoituksella.
Tutustu Asset Allocator -rahastoihin
Finlandia Rahastoyhtiön liiketoiminta kehittyi myös hyvin vuoden 2024 alkupuoliskolla. Hoidossamme olevan varallisuuden määrä kohosi 39,9 % vuoden kuuden ensimmäisen kuukauden aikana, kun toimialan keskimääräinen kasvu oli 11,7 %. Suomen Sijoitustutkimuksen rahastoraportin kattamista yhtiöistä onnistuimme yhtenä kolmesta kasvattamaan markkinaosuuttamme. Haluan kiittää itseni ja koko yhtiömme puolesta kaikkia asiakkaitamme saamastamme luottamuksesta ja hyvästä yhteistyöstä.