Finlandia Rahastoyhtiö: kauppasota ja geopolitiikka toivat alkuvuonna 2025 tummia pilviä taivaalle, mutta sijoitusmarkkinat säästyivät myrskyltä – sijoitusnäkymät loppuvuodelle kohtuulliset

Korkorahastomme olivat myötätuulessa vuoden ensimmäisellä puoliskolla, ja saivat jälleen myös kansainvälistä tunnustusta. Osakerahastojemme Eurooppa-sijoitukset menestyivät hyvin, mutta USA-sijoitukset kärsivät dollarin heikkenemisestä, vaikka osakekurssit dollareissa nousivatkin selvästi. Finlandia Rahastoyhtiön liiketoiminta on jatkanut hyvää kehitystään. Kesäkuun 2025 loppuun mennessä hallinnoimiemme rahastojen pääomat ovat nousseet noin 100 miljoonalla eurolla vuotta aiemmasta. Kiitän kaikkia asiakkaitamme luottamuksesta.

– Vesa Engdahl

Toimitusjohtaja
Finlandia Rahastoyhtiö

Vuoden 2025 alkupuolisko eteni vaihtelevissa merkeissä maailman keskeisillä osakemarkkinoilla. USA:ssa presidentti Donald Trumpin virkakautensa alusta lähtien lietsoma kauppasota ja tullisanktioilla pelaaminen aiheuttivat harmia sijoittajille kevään aikana. Osakkeissa nähtiin huhtikuussa jyrkkä korjausliike alaspäin presidentti Trumpin julkistaessa korkeat ”vastavuoroiset tullitariffit” suurelle joukolle USA:n kauppakumppaneita. Samalla myös yrityslainojen riskilisät kohosivat.
Kesän tullen osakemarkkinat kuitenkin elpyivät niin USA:ssa kuin euroalueellakin, ja yrityslainojen riskilisät palautuivat huhtikuun piikkiä edeltäneille tasoille. Huolimatta Lähi-idän huolestuttavasta geopoliittisesta tilanteesta ja kauppasodan jatkumisesta, USA:n yleistä markkinakehitystä kuvaava S&P500-indeksi saavutti heinäkuussa uuden huippunsa dollareissa.

Osakemarkkinoiden vahvistumista ovat ajaneet vakaana säilynyt inflaatio- ja korkoympäristö sekä vuoden alkupuoliskolla selvästi odotuksia vahvempi yritysten tuloskehitys varsinkin USA:ssa. Lisäksi presidentti Trumpin toistuvat uhkaukset uusista tullisanktioista eivät enää ole aiheuttaneet merkittävää hermoilua markkinoilla. Sijoittajat ovat sopeutuneet poliittiseen epävarmuuteen ja uskovat, etteivät tullit tule voimaan koko laajuudessaan.

Heikko dollari söi eurosijoittajien tuottoja

Vaikka USA:n osakemarkkinat itsessään ovat tuottaneet hyvin tänä vuonna, eurosijoittajan näkökulmasta dollarin merkittävä heikkeneminen on tuonut vastatuulta. Vuoden ensimmäisellä puoliskolla S&P500-osakeindeksi kohosi dollareissa 5,5 %, mutta euroissa tuotto jäi 7,2 % miinukselle. Dollarin heikkeneminen söi näin ollen eurosijoittajan tuottoja lähemmäs 13 prosenttiyksikköä.

Vuoden ensimmäisellä puoliskolla eurooppalaisten suurten yhtiöiden kurssikehitystä kuvaava Stoxx600-indeksi nousi 6,7 %. Maailman osakemarkkinoiden menestystä mittaava MSCI World -indeksi jäi sen sijaan 4,5 % pakkaselle euroissa mitattuna, mikä johtui nimenomaisesti edellä mainitusta dollarin heikkenemisestä.

Rahastojemme kehitys alkuvuonna

Vaihtelevasta ja ajoittain vaikeastakin markkinaympäristöstä huolimatta rahastomme kehittyivät tyydyttävästi vuoden 2025 alkupuoliskolla. Osakesijoituksissa Eurooppa-sijoitukset menestyivät hyvin, mutta USA-sijoitukset kärsivät dollarin heikkenemisestä, vaikka osakekurssit dollareissa nousivatkin selvästi. Uskomme, että suurin liike dollarissa on takanapäin, jolloin toiselle vuosipuoliskolle emme ennakoi samanlaista vastatuulta valuutasta.

Sijoitusnäkymät osakemarkkinoilla

USA:ssa talouskasvu on hidastumassa, mutta taantuman riski on edelleen pieni ja yritysten tuloskasvun ennakoidaan jatkuvan hyvänä, mikä tukee osakemarkkinoita. Osakekurssien nousun myötä USA:n osakemarkkinoiden arvostustasot ovat venyneet ylöspäin. Tämä on kirvoittanut jälleen kerran mittavan määrän huolestunutta uutisointia arvostuskuplan rakentumisesta.

Koko USA:n osakemarkkinaa ei voida kuitenkaan syyttää kalliiksi suhteessa yritysten tekemiin tuloksiin – ainoastaan osaa siitä, mikä kattaa suuret teknologiajätit sekä monet keinoälyn kehittämiseen liitännäiset yhtiöt.

Osakekursseilla katsomme olevan kohtuulliset edellytykset jatkaa vahvistumistaan niin USA:ssa kuin Euroopassakin. Euroalueella talouskasvu jatkuu hitaana ja osakemarkkinoiden arvotukset ovat lähellä pitkän aikavälin keskiarvoa, mutta yritysten tulossyklin odotetaan vahvistuvan ensi vuoden aikana, mikä toteutuessaan on omiaan nostamaan osakekursseja.

Korkomarkkinoiden kehitys ja näkymät

Korkomarkkinoilla on ollut tänä vuonna rauhallista lukuun ottamatta huhtikuussa yrityslainojen riskilisissä nähtyä piikkiä. Uskomme korkotason pysyvän verrattain vakaana myös jatkossa. Nykyisen kaltaisessa vakaassa korkoympäristössä näemme hyvän tuottopotentiaalin jatkuvan koroissa.

Yrityslainat ja varsinkin korkeamman riskin high yield -lainat ovat tuottaneet erinomaisesti ja uskomme tuottojen säilyvän hyvällä tasolla myös jatkossa. Tämän takia ylipainotamme korkorahastojemme allokaatioissa yrityslainoja. Rahamarkkinat ovat lähellä neutraalia painoa ja valtionlainat jatkavat selvässä alipainossa.

Sijoitusallokaatio ja rahastojen tuotot

Osakesijoituksissamme USA on lähellä neutraalia painoa, Eurooppa ylipainossa ja Aasia alipainossa. Finlandia Laatuyhtiöt -rahasto, joka sijoittaa suurempiin laatuyhtiöihin maailmanlaajuisesti, tuotti vuoden kuuden ensimmäisen kuukauden aikana -6,6 %. Finlandia 2050 -rahasto, joka sijoittaa pienempiin laatuyhtiökriteerit täyttäviin yhtiöihin, tuotti vuoden ensimmäisellä puoliskolla -7,1 %.

Tutustu osakerahastoihin:

Finlandia Laatuyhtiöt

Finlandia 2050

Kansainvälistä tunnustusta korkosijoittamisessa

Pitkäaikainen menestyksemme korkosijoituksissa sai jälleen kansainvälistä tunnustusta, kun Finlandia Korkotuotto Sijoitusrahasto palkittiin huhtikuussa 2025 arvostetulla LSEG Lipper Fund Awards Nordic 2025 -palkinnolla. Rahasto palkittiin Pohjoismaiden parhaana kymmenen vuoden tarkastelujaksolla euromääräisiin joukkovelkakirjalainoihin sijoittavien korkorahastojen luokassa.¹

Rahastolla on entuudestaan kaksi Lipper-palkintoa vuodelta 2024, jolloin se palkittiin Pohjoismaiden parhaana euromääräisiin yrityslainoihin sijoittavien korkorahastojen luokassa kolmen ja kymmenen vuoden tarkastelujaksoilla.

Pääosin eurooppalaisiin yrityslainoihin sijoittavan Finlandia Korkotuotto -rahaston arvo kasvoi vuoden 2025 ensimmäisen puoliskon aikana 2,4 %. Rahaston vuotuinen juokseva tuotto on tällä hetkellä noin 6,6 %.²

Laajemmin eri korkosegmentteihin sijoittava Finlandia Korkostrategia -rahasto tuotti alkuvuonna 0,8 %. Finlandia Korkostrategia edustaa Korkotuottoon verrattuna pienemmän riskin ja samalla alhaisemman tuotto-odotuksen korkosijoitusvaihtoehtoa. Rahasto sijoittaa laajasti eri korkosegmentteihin, kattaen rahamarkkinan, valtion obligaatiot, korkean luottoluokituksen yrityslainat ja matalamman luottoluokituksen ns. high yield -lainat. Rahaston vuotuinen juokseva tuotto on tällä hetkellä noin 4,2 %.²

Tutustu korkorahastoihin:

Finlandia Korkotuotto

Finlandia Korkostrategia

Varainhoitorahastojen kehitys

Varainhoitorahastoistamme tuottohakuisin Finlandia Asset Allocator 75, jonka salkusta on normaaleissa markkinaolosuhteissa sijoitettu kolme neljännestä osakkeisiin ja yksi neljännes korkoihin, tuotti kuluvan vuoden ensimmäisellä puoliskolla -4,0 %. Maltillisemman riskin Asset Allocator 50, joka sijoittaa normaalissa markkinatilanteessa puolet varoistaan osakkeisiin ja toisen puolen korkoihin, tuotti vuoden ensimmäisen kuuden kuukauden aikana -2,5 %. Pienimmän riskin Asset Allocator 25, joka sijoittaa varoistaan tavanomaisessa markkinassa neljänneksen osakkeisiin ja kolme neljännestä korkoihin, tuotti -0,5 %. 
Asset Allocator -rahastoperheessä yhdistyy korkosijoittamisen osaamisemme, johdonmukainen laatuyhtiöstrategiamme sekä koko salkunhoitotiimimme asiantuntemus. Rahastoperheen kolme varainhoitomallilla toimivaa erikoissijoitusrahastoa tarjoavat ratkaisun sijoittajalle, joka tavoittelee laajaa hajautusta ja aktiivisesti hoidettua salkkua yhdellä sijoituksella.

Tutustu Asset Allocator -rahastoihin

Liiketoiminta jatkanut hyvää kehitystä

Finlandia Rahastoyhtiön liiketoiminta on jatkanut hyvää kehitystään. Kesäkuun 2025 loppuun mennessä hallinnoimiemme rahastojen pääomat ovat nousseet noin 100 miljoonalla eurolla vuotta aiemmasta. Kiitän kaikkia asiakkaitamme luottamuksesta ja hyvästä yhteistyöstä, sekä toivotan menestystä sijoitusvuoden 2025 jatkoon.